汽车全球化投资配置，零部件优选均胜电子和福耀玻璃

东吴证券近日发布中国汽车全球化2024下半年投资策略报告认为，未来十年将是中国汽车全球化黄金时期。在汽车零部件领域，无论单品突破还是多品类，中国零部件全球化核心竞争力是“如何以不变应万变，不管车企格局如何变化，都不影响公司全球份额”，也即“如何让客户离不开你”。中国汽车零部件全球化方式，外延与内生发展模式均值得重视，零部件行业优选均胜电子和福耀玻璃等公司。

均胜电子是全球化外延发展模式中国汽车零部件代表，过去10年已经在全球范围内布局了完善产能且海外具备研发-生产-销售-资金闭环能力的优势。均胜电子自2023年以来已经实现多个季度的业绩兑现，东吴证券认为公司海外业务盈利步入稳定修复阶段，预计24Q2归母净利润有望继续实现环比提升。

2024年下半年，均胜电子三大方面值得关注：一是海外资产持续修复，海外零部件积极与主机厂谈判寻求涨价机会；二是安全业务海外盈利中枢持续上移，国内主机厂份额提升，安全业务量利齐升；三是汽车电子业务享受行业红利，智能化业务有望有进一步落地，公司与地平线、高通等头部芯片公司开展智能驾驶域控制器方面相关合作。

福耀玻璃是从出口模式转向海外本地化配套生产的汽车零部件企业。从2011年前后还是进入海外投资建厂阶段，并从2016年左右开始进入海外产能收获期。东吴证券认为，福耀玻璃预计在今年Q2成本端整体保持稳定，24Q2海运费上涨或造成一定影响；整体看，福耀玻璃24Q2归母净利润预计环比将持续增长。

2024年下半年，福耀玻璃汽车玻璃业务在全球各区域的市场份额仍将持续提升，单车配套价值量也将随着汽车玻璃的持续升级从而不断提升，值得重点关注。