只有在经营成本和货币成本都得到补偿之后，才会为投资者增加财富。WACC表示资金成本，即债务融资成本、优先股资金成本、普通股资金成本的加权平均。以企业获得的经济利润而非会计利润为计算基数，能够客观地反映人力资本、企业家才能、管理制度、经营模式等会计方法不能核算的生产要素的作用，能精准估算企业的真实价值。
五、市盈率估值法(PE法)
以去年的净利润作为计算基数;或以今年的预测净利润做为计算基数。
优点：能够反映企业的盈利能力;能够把人力资本、企业家才能等各种生产要素的作用综合考虑进去。适用于有形资产轻，主要靠人才、技术和商业模式盈利的行业。不适用于周期性较强的行业。
市盈率估值法的三大缺陷
市盈率以净利润为计算基数，净利润一方面受行业周期的影响波动性很强;另一方面净利润这项指标很容易被操纵;市盈率估值方法的前提是目标企业的利润稳态增长，对于除PRE-IPO和购并以外的其他投资阶段，这个前提是不成立的;合理市盈率倍数的选取依据难以确定。通常是在是行业基准倍数基础上“讨价还价”来确定市盈率倍数。但行业基准倍数未必是目标企业的合理市盈率倍数
六、市净率估值法(PB法)
净资产是企业的帐面价值
市净率法与市盈法正好形成互补：PB法仅反映会计方法能够核算的资产，不能反映人力资本、企业家才能、管理制度、经营模式等要素，也不能反映盈利能力。其优点：规避周期性行业的波动性;防止净利润指标被操纵;可以衡量陷入困境中企业的价值(无盈利/无现金流)适用于强周期性行业，如矿山等;不良资产购并等不适用于轻资产的第三产业
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