期权的价格，期权招商/正规/0保证金/品牌

 

期权和杠杆pei资的定价机制不同，期权定价核心因素是对gu票波动率风险的度量和补偿

 

　　期权产品一般采用国际通用的Black-Scholes公式进行定价。在行权价确定的情况下，期权定价决定因素为标的gu票的预期波动率，其原理为：挂钩gu票预期波动率越大，潜在风险损失就越大，此时期权买方需支付更多期权费以规避风险，从而使期权定价越高。这一点同保费与保额关系相似，即相同保额（名义本金），越是高危人群（挂钩股票预期波动率越大），所需缴纳的保费就越贵（期权费定价越高）。相应杠杆融资业务核心定价因素就是资金成本/市场利率水平。

　　以中国平安一个月看涨期权为例——挂钩gu票：中国平安。期权类型：美式看涨期权。交易时间：2017/11/22。期权期限：1个月。期权行权价：78.7945元。名义本金：1000万元人民币。期初期权费：4.41%，即441,000元。挂钩gu票预期波动率：37%。资金成本利率：4.45%。下表是挂钩gu票预期波动率变化时期权价格的变化，其影响远大于资金成本等其他因素的变化对期权费的影响，可见期权定价更多体现的是对风险的度量和补偿。

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市场消息

 

　博鳌论坛提出了扩大开放的重大举措，令人振奋，包括放宽市场准入，改善投资环境，知识产权保护，扩大进口和中国特色自贸港。 　　

1.加快开放大方向是什么？1）放宽外商投资限制。我国FDI限制高于OECDguo家。汽车、飞机等制造业仍有股比限制，服务业开放度较低。2）降低关税。食品、机械和交运设备等行业的进口关税仍高于发达经济体。 

　　

2.如何建设中国特色自由贸易港？我国自贸区覆盖11省市，沿海、延边、中部大省有设立的空间。负面清单三度“瘦身”，不排除推广至全国的可能性。自由贸易港将在税收优惠、资金自由流动和海关监管取得突破，上海有可能拔头筹，海南相对靠后。

 　　

3.汽车领域开放如何推进？对外商投资股比限制将放宽，关税将下调。对传统车制造业，短期内会加剧竞争，长期有利于自主品牌发展。对新能源汽车冲击相对较小，开放步伐或更快。

 　　

4、金融开放将有哪些举措？放宽外资持股比例限制，扩大外资金融机构在华业务范围，bao险开放力度或更大，但完全放开概率可能较低。外资或增持收购本土金融机构，推升后者的估值。短期或增大行业竞争，长远有助于提高我国金融业的综合水平。

 

5、海南如何腾飞？“国际旅游岛”的**是绿色发展，如旅游、特色农业、相关服务业，并发挥“一带一路”桥头堡与“海上丝绸之路”起点的枢纽作用。未来重点是提升软硬件和营商环境。