值得关注的是，近期私募机构对个股期权的参与热情明显升温，在抓紧布局的同时，参与模式也更加多元化。除了作为买方利用个股期权加杠杆外，还有部分私募尝试承担卖方角色以获取稳定收益。
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2015年11月证监会下发《关于规范证券经营机构涉嫌配资的私募资管产品的相关工作的通知》，叫停融资类收益互换业务。这意味着私募通过收益互换加杠杆的路径被基本堵死。
此后，部分私募转向通过个股期权加杠杆。“按照8%~15%的期权费率来算，股票期权的杠杆可以放到12.5倍左右，有的还可以更高。”华中一家中型券商资深非银研究员告诉证券时报记者。
国泰君安(18.230, -0.11, -0.60%)非银金融刘欣琦团队的报告称，从2017年新增场外期权的交易对手来看，无论是按名义本金还是合约笔数统计，私募基金均占据第一位。以去年10月为例，当月新增场外期权合约名义本金Top3分别为，私募基金（29.30%）>商业银行（29.19%）>期货公司（17.07%）；当月新增场外期权合约交易笔数Top3分别为，私募基金（36.58%）>期货公司（20.33%）>商业银行（13.86%）。
从2017年新增场外期权品种来看，个股期权占比大幅提升。从新增名义本金看，新增股指期权占比从2016年12月的90%以上降至2017年10月的50%，新增个股期权占比从2016年12月不到1%迅速增长至2017年10月的38%。
2017年以来的新增期权合约中，个股期权快速放量。刘欣琦团队认为，这与私募基金在需求端的大力推动有直接关系。此外，2017年4月以来大盘蓝筹股的单边上涨行情，很大程度上推动了私募基金客户对个股期权、特别是个股看涨期权的需求热情。
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