WLT仓单租赁：百病缠身的沙特 得不到减产协议的好处就要

路透发表专栏文章称，沙特如今“百病缠身”，绝非拉拢其他产油国减产提价就能万事大吉。

大约三分之二的沙特石油出口被运往亚洲，而它与该地区两个最大石油进口国——中国和印度之间的问题就是其在原油市场根基不稳的症状。

虽然沙特一直在增加输往中国和印度的原油总量，但它的市场份额却被一步步蚕食，这可能令沙特寝食难安，毕竟当下和未来的石油需求增长都主要来自这两个国家。沙特可能会重新考虑其长期以来采用的固定合约卖油方式，改用更大比例的现货交易和灵活定价。

在今年的头10个月里，中国从沙特进口了4272万吨石油，大约相当于103万桶/日，较2015年同期增长0.67%，换言之，沙特对中国的出口大致持稳。

不过问题在于，中国的石油进口总量在2016年头10个月上升了13.6%，而且沙特的所有竞争对手都在受益。例如，俄罗斯对中国的出口量飙升了27%至4283万吨，已经取代沙特成为中国最大的石油供应国。伊拉克对中国的出口量也增加了14.7%，伊朗增加了15.7%，安哥拉增加了12.1%，阿曼也增加了8.1%。

今年头10个月，沙特石油占中国石油进口总量的比例已经从2015年的15.1%下降至13.7%，而俄罗斯的比例则从12.6%上升至13.7%。

沙特在印度的情况也好不到哪去。根据汤森路透供应链和大宗商品研究（Thomson Reuters Supply Chain and Commodities Research）汇编的数据，今年头10个月沙特向印度供应的出口量为83.04万桶/日，比2015年同期增长了6.8%。

然而，伊拉克在今年头10个月向印度的石油供应增加了24%至78.39万桶/日，伊朗的供应量更是暴增114.6%至45.64万桶/日。同期，沙特石油在印度进口总量中的比例为19.4%，低于2015年的19.7%，伊拉克石油的比例则从16.1%上升至18.3%，伊朗石油的比例从5.2%翻倍至10.6%。

显然，沙特在亚洲这两大石油进口国的市场份额正遭受抢夺，这是为什么、沙特又能如何应对呢？沙特阿美（Saudi Aramco）或许是时候彻底反思一下它的营销方式。

目前，沙特主要使用定期合约来向主要客户供应石油，采用的是官方售价，这种价格是利用迪拜市场结构、客户的建议以及精炼油产品的价值变化计算得出。客户在现货市场可以购买的沙特原油是非常少的。

事实上，路透在10月7日曾援引五位知情人士称，沙特在10月初取消了一个罕有的现货交易计划。沙特阿美相对死板的原油营销方式可能也阻碍了其发展，甚至导致它难以维持在亚洲的市场份额。

如果中国或印度炼油厂决定要在合约之外额外购买原油，他们可以要求沙特增加供应，或前往现货市场，而后者可能更容易，也很可能更便宜。

由于沙特制定官方售价的方式特殊，如果炼油厂要在后来额外买油，价格就会提高，因为官方售价会随着需求增加而上升。相反，如果在现货市场买原油就不一定会推高沙特的官方售价，因此炼油商都不愿向沙特阿美要求增加供货。

沙特当前的卖油方式也不符合中国和印度的战略性石油采购，因为当买家认为价格会下降，或者储油罐可用时，他们希望购买的时候能得到最大的灵活度。

另一方面，沙特在亚洲的主要对手在供油方面则灵活得多，尤其是俄罗斯，这也是中国为何愿意增加俄罗斯石油进口的部分原因。

总而言之，不管11月30日的欧佩克部长会议上发生什么，沙特都可能要继续艰难捍卫其在亚洲两个最大进口国的市场份额。在这个买家选择日益丰富的世界里，沙特阿美的营销和定价系统似乎已经无法帮助它屹立不倒。