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德银指出,为了检验欧洲是否已经走上了“日本化”的道路,需要把当下的欧洲放进日本已经经历过的“道路”上,分别从人口发展形势、市场形态和数据情况衡量欧洲经济“日本化”的程度。
更为确切地说,是把2008年之后的欧洲与1991年之后的日本经济放在同一个维度进行对比。这两个年份分别为这两个经济体最为知名的“转折点”。
人口趋势:五十步笑百步
德银指出,人口是决定经济的基础。在一个典型的老龄化国家中,更多人需要依靠自己的储蓄来养老(储蓄率和储蓄金额高)。另外,退休人口增加以及适龄工人数量减少也会造成国家增长潜力下降和压抑投资需求。
在日本过去27年的人口总数一共只增长了2%,比起再往前27年28%的增长率可谓是暴跌,而且根据联合国的预测,未来27年里日本人口将会以每年0.5%的速度下降,总计下降12%。
欧洲的情况也非常类似,2008年至今人口总数大约增长了2%,唯一乐观的因素是,相比于日本已经进入“加速”模式,欧洲人口减少的步伐相对较慢。
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