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春节以来,菜粕主力1905合约先涨后跌,目前已经下破2100元/吨的关口。展望后市,菜粕累库概率偏大,价格或持续弱势,但由于菜籽进口存在隐忧,下行空间也有限。
截至2月22日,国内沿海地区菜籽库存为39万吨,环比增加3.5万吨,为历史同期中等水平;菜粕库存为1.7万吨,环比持平。此外,菜油厂开机率为16%,压榨量为8万吨,远高于上周的2万吨,显示油厂生产恢复,菜粕库存恐开始累积。
同时,数据显示,2月和3月的进口菜籽到港量均有30万吨,合计较去年同期高6.7%,总体上供应仍宽裕。
此外,2019年中央一号文件提出,支持长江流域油菜生产,推进新品种新技术示范推广和全程机械化。这将带动国产油菜增产,预计增加22.5万吨,增幅为3.5%。
值得注意的是,2018年四季度连续出台措施,拟积极扩大菜粕进口,如增加菜粕进口来源国,放开自印度、哈萨克斯坦的进口以及自今年1月1日起,将菜粕进口关税从5%下调至零。这些举措有利于增加菜粕供应,并可能导致库存累积。
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