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2008年全球金融危机期间,许多投资产品都遭受了重大损失,但系统性的趋势跟踪量化基金(通俗的说,就是商品交易顾问
Commodity Trading Advisors 的主流策略类型)依然录得21%的年平均回报率,一举赢得了投资者的青睐。从那以后,策略便在不
断演化:量化投资者们通过更高级的编码,使计算机寻找交易机会的能力指数上升,算法也变得越来越复杂。
目前,整个对冲基金行业资产,包括行使趋势跟踪策略的基金,有1/3由计算机管理。它们根据公司盈利能力,波动趋势或经济周
期变化等,做出交易决策。大部分都给投资者带来巨大的回报,更关键的是,它们在做出交易判断时,不会掺杂乐观或是恐慌的情
绪。
以哈丁的趋势跟踪策略为例,计算机将通过过去几十年数据所反映的价格趋势,来确定何时进行交易。当算法反映价格可能出现上
涨时,计算机会自动买入期货或衍生品订单,包括股票、债券、商品和货币远期合约。相反,如果价格预测将会下跌,计算机就会
做空相应期货,从而获利。
但事实上,像元盛这样表现稳定的趋势跟踪基金并不多见。2008年至2018年间,法国兴业银行的趋势跟踪指数仅上升3.7%。作为
对比,对冲基金的平均收益率为62%,标准普尔500指数更是翻了三倍以上。
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