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弘毅远方基金首席经济学家杜彬分析,部分资金流向债市。美股目前估值处于较高水平。往前看,二季度美国经济放缓的概率较大,同时外围因素会给美国股市带来压力,因此近期资金流出美国股市,流入债市避险。其实不只是美国,欧洲和新兴市场的股市都出现资金流出的状态,而债市近期持续录得资金流入。
相聚资本研究部副总经理余晓畅认为,近期美股表现不佳,主要原因有两方面:一是美国经济数据喜忧参半,市场得益于货币政策宽松反弹后,缺乏持续向上的经济数据支撑;二是在这一背景下,外围环境给美国经济带来一定压力,进而强化了市场对于未来经济的担忧。
全球资产配置趋势生变
目前资金向避险资产挪移,究竟是暂时的变动,还是预示新的资产配置趋势?部分机构人士认为,目前资金避险或预示了一种新趋势。
麦格理财富管理投资策略主管Jason Todd表示,前一段时间,全球经济经历了经济增长稳健的低通胀时期,风险资产已经有大幅增长,货币宽松等利好政策已被充分吸收。目前,风险资产价格处于敏感位置,建议投资者高配现金和另类资产,储备一定“弹药”等待时机。Jason Todd还表示,在当下投资需要分散配置,不聚焦于某一个国家资产。
尽管近期A股遭遇回调,但不少机构人士依然表示A股目前的配置价值不错。余晓畅认为,若从美林时钟的角度看,国内目前经济处于复苏的前期。外围环境给国内经济带来一定压力,货币政策则可能会转向宽松,但预期也不会出现极强的政策刺激。总体来看,经济处于复苏过程中,不过也存在一定的不确定性。综合来看,在这一阶段,股市仍是最佳资产,建议配置内在确定性较高的优质消费和成长股。
杜彬认为,从国内的资产配置来看,短期股市预计还会相对波动,但仍然有很强的配置价值,同时也建议配置黄金类ETF、固收类产品做一些平衡。黄金在美国加息周期停止、经济放缓概率较大的情况下,预计会有较好表现。
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